Процедура оценки предприятием лизингополучателем. Часть 4

Анализ целесообразности каждого из двух вариантов включает:
-оценку будущих денежных потоков, связанных с привлечением заемных средств и покупкой оборудования, т. е. с заемным финансированием;
-оценку будущих денежных потоков, связанных со взятием рассматриваемого актива в лизинг;
-выявление того метода, который имеет более низкую приведенную стоимость затрат фирмы.
Ниже приведены потоки денежных средств (в долларах), возникающие при заимствовании средств и покупке актива, расположенные по годам.

В году 0 чистый денежный поток равен 0, он будет положительным в году 1 и отрицательным в году 2. Денежный поток, генерируемый за счет эксплуатации актива, здесь не показан: он будет одинаковым как при покупке актива в кредит, так и при его взятии в лизинг, и потому его можно не учитывать.

Обратите внимание на то, что эти схемы денежных потоков отражают налоговые щиты, возникающие за счет вычитания из налогооблагаемой базы процентов к уплате и суммы амортизации в случае, если актив покупается в кредит, и экономию за счет лизинговых платежей, если актив арендуется.

Раздел: Процедура оценки